Durante el 2025 el tipo de cambio oscilará entre ₡505 y ₡520 colones, la inflación alrededor de 2,6% y la Tasa de Política Monetaria (TPM) se mantendrá cercana al 4,00%, de acuerdo con las proyecciones del Grupo Financiero Mercado de Valores.
Además, según el mismo estudio, el Producto Interno Bruto (PIB) crecerá en el orden de 4,3% y el déficit fiscal estará en 3,4%.
Pablo González, analista económico del Grupo, explicó el comportamiento de estas variables.
Sobre el tipo de cambio, señaló que se esperan presiones a la baja en el primer trimestre, mayores presiones al alza en el segundo y tercero, para finalmente registrar una apreciación al cierre del año.
Explicó que la volatibilidad será una característica del mercado cambiario y los patrones estacionales cerca de las quincenas se mantendrían.
Además, el balance comercial generaría impacto a la baja, por cuanto las exportaciones tendrían una importancia relativamente alta en el flujo de dólares.
Según detalló González, se proyecta que el tipo de cambio alcance sus máximos hacia la mitad del año.
En lo que respecta a la inflación, el analista apuntó que se espera que llegue al rango meta en el tercer trimestre y se mantenga en esos niveles para el cierre del año. “Se estima la inflación en 2,6% para el 2025 y 3,3% para 2026”, precisó.
Indicó que el precio de los combustibles seguirá manteniendo presiones a la baja que podrían ser compensadas por otras divisiones, específicamente la de alimentos, afectados por las condiciones climáticas adversas.
Asimismo, señaló que no se prevén presiones de demanda que generen aumentos extraordinarios en los precios.
Banco Central se mantendrá precavido con la TPM
Por otra parte, González manifestó que el comportamiento de los precios y la coyuntura internacional de tasas hacia la baja presentan al Banco Central de Costa Rica (BCCR) espacios para seguir retrayendo su TPM.
A pesar de ello, la proyección es que se mantenga precavido.
El analista explicó que si las expectativas y la inflación siguen ajustándose al alza, posiblemente el Central no vaya a mover su TPM. Estima que se mantenga en 4,00%, con un margen de +0.25%.
Otro aspecto que abarcó el estudio del Grupo son los principales riesgos que enfrenta la economía nacional este 2025, entre los que destacaron:
- Menos crecimiento de las exportaciones.
- Cumplimiento de la Regla Fiscal.
- Política arancelaria de la Administración Trump.
- Sensación de inseguridad.
- Tensiones sociales e inicio del año electoral.
- Volatilidad en el tipo de cambio.
- Traspaso de tasas de política monetaria a tasas del sistema financiero.
