Movimientos del BCCR en sus tasas de interés serán más prudentes en 2025

La decisión del Banco Central de Costa Rica (BCCR) de mantener sin cambios la Tasa de Política Monetaria (TPM) al cierre de año responde a la incertidumbre internacional sobre la capacidad de otros bancos centrales de reducir sus tasas en 2025.

En esa línea, Javier Cortés, economista del Banco Nacional (BN), señaló que para una economía pequeña y abierta como la del país, no es posible mantener desfaces permanentes respecto a las tasas de interés internacionales.

“Esto quiere decir que, probablemente, el siguiente año se observará una mayor prudencia por parte del BCCR en sus movimientos de tasas de interés”, apuntó Cortés.

Por otro lado, Cortés recordó que el Central inició la reducción de su TPM en marzo del año pasado (cuando el indicador se encontraba en 9%), mucho antes que otras economías avanzadas. Ello como respuesta a la marcada reducción de la inflación local.

“En los últimos 2 años, la disminución de la inflación en Costa Rica ha estado dominada por el abaratamiento de los bienes importados a raíz de la intensa reducción del tipo de cambio, es decir, gracias al fortalecimiento o apreciación de la moneda local respecto al dólar estadounidenses”, explicó el economista del BN.

Por último, Cortés mencionó que las reducciones anteriores de la TPM tuvieron mayor impacto en la disminución de las tasas de interés para créditos hacia sectores como el industrial, agrícola, comercial y la construcción.

Mientras que su influencia ha sido reducida o nula para créditos dirigidos al sector de servicios, tarjetas de crédito y consumo.

Mejora del dinamismo económico e incertidumbre en mercados internacionales

Por su parte, el Grupo Financiero ACOBO, señaló que la decisión de mantener la TPM en los niveles actuales limita las posibilidades de disminuciones adicionales en las tasas de interés de la economía, lo que puede generar un mejor dinamismo económico.

Asimismo, indicó que los mercados internacionales continúan presentando una volatilidad alta en sus indicadores, debido a la incertidumbre e inquietud provocada por varias circunstancias.

Una de ellas fue la posición del presidente del Sistema de la Reserva Federal (FED, por sus siglas en inglés), Jerome Powell, quien a pesar de aprobar un recorte de 25 puntos base en la TPM de Estados Unidos, puso en duda la velocidad e incluso la posibilidad de nuevos recortes en 2025.

“Adicionalmente, se mantiene vigente la preocupación por las posibles represalias comerciales que tome el gobierno norteamericano a algunos países una vez que comience la Administración Trump”, indicó el Grupo Financiero.